Opzioni Reali, la volatilità e rendimenti azionari Evgeny Lyandres Boston University Centro Interdisciplinare (IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Pennsylvania State University Questo documento fornisce la prova che la relazione positiva tra livello di impresa rendimenti azionari e volatilità dei rendimenti a livello di impresa è dovuta a opzioni reali che le imprese possedere. In linea con la previsione teorica che il valore di una vera e propria opzione dovrebbe essere in aumento della volatilità del sottostante, troviamo che il rapporto di volatilità ritorno positivo è molto più forte per le imprese che hanno maggiori probabilità di avere più opzioni reali. Troviamo anche che la sensibilità dei valori aziendali ai cambiamenti di cali di volatilità in modo significativo dopo le imprese esercitano le loro opzioni reali. Infine, conciliare l'evidenza aggregata a livello di una relazione negativa tra i rendimenti e tornare la volatilità con la relazione positiva a livello di impresa, dimostrando che la relazione negativa a livello aggregato può essere dovuta a condizioni di mercato aggregate che colpiscono simultaneamente entrambi i rendimenti di mercato e tornare volatilità. Numero di pagine in PDF file: 49 Parole chiave: volatilità, rischio, rendimenti azionari, Classificazione Real Options JEL: G12, G31, G32 Data di pubblicazione: 8 marzo 2008 Ultima revisione: 25 Marzo 2013 consigliata Citation Grullon, Gustavo e Lyandres, Evgeny e Zdanov, Alexei, Real Options, reso Volatilità e archivi (2012). Journal of Finance, vol. 67, pp 1499-1536, 2012. Disponibile all'indirizzo SSRN:. Ssrnabstract1101562 o dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Informazioni di contatto Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (e-mail) P. O. Box 2932 Houston, TX 77.252-2932 Stati Uniti (713) 348-6138 (Phone) (713) 348-6331 (Fax) home page: Opzioni ruf. rice. eduReal, volatilità e rendimenti azionari Evgeny Lyandres Boston University Centro Interdisciplinare ( IDC) Herzliyah Alexei Zhdanov Pennsylvania State University Questo documento fornisce la prova che la relazione positiva tra rendimenti azionari a livello di impresa e di volatilità dei rendimenti a livello di impresa è dovuta a opzioni reali che le imprese possiedono. In linea con la previsione teorica che il valore di una vera e propria opzione dovrebbe essere in aumento della volatilità del sottostante, troviamo che il rapporto di volatilità ritorno positivo è molto più forte per le imprese che hanno maggiori probabilità di avere più opzioni reali. Troviamo anche che la sensibilità dei valori aziendali ai cambiamenti di cali di volatilità in modo significativo dopo le imprese esercitano le loro opzioni reali. Infine, conciliare l'evidenza aggregata a livello di una relazione negativa tra i rendimenti e tornare la volatilità con la relazione positiva a livello di impresa, dimostrando che la relazione negativa a livello aggregato può essere dovuta a condizioni di mercato aggregate che colpiscono simultaneamente entrambi i rendimenti di mercato e tornare volatilità. Numero di pagine in PDF file: 49 Parole chiave: volatilità, rischio, rendimenti azionari, Classificazione Real Options JEL: G12, G31, G32 Data di pubblicazione: 8 marzo 2008 Ultima revisione: 25 Marzo 2013 consigliata Citation Grullon, Gustavo e Lyandres, Evgeny e Zdanov, Alexei, Real Options, reso Volatilità e archivi (2012). Journal of Finance, vol. 67, pp 1499-1536, 2012. Disponibile all'indirizzo SSRN:. Ssrnabstract1101562 o dx. doi. org10.2139ssrn.1101562 Informazioni di contatto Gustavo Grullon Rice University - Jesse H. Jones Graduate School of Business (e-mail) P. O. Box 2932 Houston, TX 77.252-2932 Stati Uniti (713) 348-6138 (Phone) (713) 348-6331 (Fax) PRINCIPALE: Opzioni ruf. rice. eduReal, ritorni volatilità e archivio Noi forniamo la prova che la relazione positiva tra rendimenti azionari firmlevel e volatilità dei rendimenti firmlevel è dovuto alle imprese opzioni reali. Coerentemente con la teoria delle opzioni reali, troviamo che la relazione volatilityreturn positivo è molto più forte per le imprese con più opzioni reali e che la sensibilità del valore dell'impresa alle variazioni della volatilità diminuisce in modo significativo dopo le imprese l'esercizio delle opzioni reali. Abbiamo conciliare le prove a livello aggregato e ferma mostrando che il rapporto negativo a livello aggregato può essere dovuta a condizioni di mercato aggregate che colpiscono simultaneamente entrambi i rendimenti di mercato e volatilità dei rendimenti. Contenuto relativo
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